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최근 연준(Federal Reserve) 여러 인사들이 인플레이션과 경제에 대한 최신 평가를 발표하며 발언을 이어가고 있습니다. 이는 올해 초 인플레이션이 예상보다 높게 나왔지만, 4월 데이터가 예상에 부합하며 연간 인플레이션율이 약간 완화된 후 나타난 것입니다.

이 소식의 중요성(Why it matters): 올해 초 뜨거운 인플레이션 데이터는 추가 금리 인상 가능성을 다시 제기했습니다.

• 4월의 예상치 부합 데이터는 시장에 안도감을 주었지만, 연말 금리 수준에 대한 불확실성은 여전히 남아있습니다.
• 연준의 다양한 발언은 최초 금리 인하 시점과 그 후 인하 범위에 대한 단서를 제공합니다.

배경 설명(Context): 연준은 분기별로 '점도표(Dot Plot)'를 발표하며 금리 전망을 제시합니다.

• 3월 FOMC 점도표에서는 대다수(15-4)가 2024년에 두 번 이상의 금리 인하를 예상했고, 대부분은 세 번의 인하를 예상했습니다.
• 다음 점도표는 6월 12일에 발표됩니다.

발언(What they're saying):

• 연준 이사 크리스토퍼 월러: "인플레이션이 지속적으로 하락하는 것을 확인하기 위해 몇 달 간의 좋은 데이터가 필요합니다."
• 애틀랜타 연준 총재 라파엘 보스틱: "현재는 한 번의 인하를 예상하지만, 몇 달 후에는 두 번 또는 제로가 될 수도 있습니다."
• 클리블랜드 연준 총재 로레타 메스터: "올해 세 번의 금리 인하는 가능성이 낮습니다."
• 샌프란시스코 연준 총재 메리 데일리: "추가 금리 인상 필요성을 보지 못하지만, 인플레이션이 2%로 떨어지고 있다는 확신도 없습니다."

앞으로의 전망(What's next): 남은 5번의 FOMC 회의에서 2024년 말 금리 전망이 변할 가능성이 큽니다.

• 연준의 점도표가 2024년에 금리가 변화하지 않거나, 한두 번의 인하를 예측할지, 또는 일부 위원이 금리 인상을 예측할지에 대한 불확실성이 존재합니다.

숫자로 보는 현황(By the numbers): CME 그룹의 'FedWatch' 도구에 따르면, 시장은 올해 초 6번 이상의 금리 인하를 예상했으나, 1월 소비자물가지수(CPI)가 높은 수치로 나오면서 최소 세 번의 인하를 예상하게 되었습니다.

• 3월 CPI 발표 후 인플레이션이 계절적 변동을 넘어선 상승세임이 확인되며, 여러 시나리오의 확률이 더 균등하게 분포되었습니다.

결론(The bottom line): 연준의 명확한 지침이 제공된다면 시장은 긍정적으로 반응할 가능성이 있습니다.

• 올해 금리가 인하될 것이라는 확실성이 있으면, 향후 금리 인상이나 인하 여부에 대한 불확실성보다는 낫기 때문입니다.
• '점도표'가 한 번의 금리 인하로 수정되더라도, 시장은 이에 크게 동요하지 않을 것입니다.

최신 상황(The latest): 6월 점도표는 연준의 전망을 시각적으로 확인시켜줄 것입니다.